闭环

这一页是账本,不是行情。筛选只回答"值不值得研究", 这里记的是研究之后发生了什么 —— 谁在什么时候因为什么把一只标的推进或踢出。 记录只追加,不删除也不覆写旧判断;被否决的和失败的一样留着,负结果是资产。

页面生成 2026-09-14T18:49:48 · 账本截至库内最新一次写入。

现状

观察池 20 已退出 9

这条链路的代价

闭环是无人值守的,代价是判断质量从「人的判断」降到「模型基于财报的判断」。这不是附带说明,是这条链路的定价。

60 道闸门由模型作答,人答 0 条。所以这里报的是「未度量」,不是「无分歧」 —— 同一道闸门上人与模型答得一不一样,是这条链路唯一能被度量的代价,而度量它的那条数据还不存在。

等人做的

进不去可投池不是失败,是功课还没做完 —— 差什么要能说出来,否则自动化就变成了"它自己不动,也不说为什么"。四列的下一步动作没有交集:
未作答要去补。判定不通过不是缺功课,是判据否决了它 —— 要推翻得给出理由,不是补一份答案。待复核是模型已经答了、人还没在同一道闸门上给过结论 —— 不复核不挡流程,但分歧率就一直是「未度量」。缺功课里 growth_case 最要紧:六道闸门全是否决式的,不写这一条,系统的输出就只是「我没能排除掉的公司」,不等于「值得拥有的公司」。

标的未作答判定不通过待复核(模型已答)缺功课
000513 丽珠集团—护城河、管理层、决策纪律好生意、护城河、管理层、决策纪律—
000568 泸州老窖—护城河、管理层好生意、护城河、管理层、决策纪律—
000651 格力电器—护城河、管理层好生意、护城河、管理层、决策纪律—
000786 北新建材—好生意、护城河、管理层、决策纪律好生意、护城河、管理层、决策纪律—
000915 华特达因—好生意、护城河、管理层好生意、护城河、管理层、决策纪律—
002275 桂林三金—护城河、管理层、决策纪律好生意、护城河、管理层、决策纪律—
002701 奥瑞金—好生意、护城河、管理层、决策纪律好生意、护城河、管理层、决策纪律—
300019 硅宝科技—好生意、护城河、管理层、决策纪律好生意、护城河、管理层、决策纪律—
300360 炬华科技—护城河、管理层、决策纪律好生意、护城河、管理层、决策纪律—
300470 中密控股—护城河、管理层、决策纪律好生意、护城河、管理层、决策纪律—
300515 三德科技—护城河、管理层、决策纪律好生意、护城河、管理层、决策纪律—
600132 重庆啤酒—护城河、管理层、决策纪律好生意、护城河、管理层、决策纪律—
600690 海尔智家—护城河、管理层、决策纪律好生意、护城河、管理层、决策纪律—
600873 梅花生物好生意、护城河、管理层、决策纪律——thesis、growth_case、预期增速、失效条件
600987 航民股份好生意、护城河、管理层、决策纪律——thesis、growth_case、预期增速、失效条件
601811 新华文轩好生意、护城河、管理层、决策纪律——thesis、growth_case、预期增速、失效条件
603365 水星家纺好生意、护城河、管理层、决策纪律——thesis、growth_case、预期增速、失效条件
603444 吉比特好生意、护城河、管理层、决策纪律——thesis、growth_case、预期增速、失效条件
603833 欧派家居好生意、护城河、管理层、决策纪律——thesis、growth_case、预期增速、失效条件
603899 晨光股份好生意、护城河、管理层、决策纪律——thesis、growth_case、预期增速、失效条件

发生了什么

账本共 126 条状态迁移,下表是最近 40 条。每条都记谁(actor)与为什么(reason) —— `autopilot` 是自动改判,人名或 `claude` 是那一次有人在场。

时间标的迁移谁为什么
2026-09-14 16:45:31301061观察池 → 已退出autopilot漏斗 2026-09-14 改判:去劣:5年总股本膨胀 > 20%
2026-09-14 16:45:31601628观察池 → 已退出autopilot漏斗 2026-09-14 改判:通用估值模型不适用于受监管资本约束的行业(银行/非银金融)—— 监管资本模型尚未接入
2026-09-14 16:45:31601601观察池 → 已退出autopilot漏斗 2026-09-14 改判:通用估值模型不适用于受监管资本约束的行业(银行/非银金融)—— 监管资本模型尚未接入
2026-09-14 16:45:31601336观察池 → 已退出autopilot漏斗 2026-09-14 改判:通用估值模型不适用于受监管资本约束的行业(银行/非银金融)—— 监管资本模型尚未接入
2026-09-14 16:45:31601318观察池 → 已退出autopilot漏斗 2026-09-14 改判:通用估值模型不适用于受监管资本约束的行业(银行/非银金融)—— 监管资本模型尚未接入
2026-09-11 16:49:59000921观察池 → 已退出autopilot漏斗 2026-09-11 改判:去劣:长期净利率 < 5%
2026-09-11 16:49:58603833观察池 → 观察池autopilot内在价值区间 240~512亿
2026-09-11 16:49:57603833候选池 → 观察池autopilot漏斗 2026-09-11 放行:接近合理 +25%
2026-09-11 16:49:57603833新建 → 候选池autopilot漏斗 2026-09-11:接近合理 +25%;四层评分通过
2026-09-11 16:49:57603444观察池 → 观察池autopilot内在价值区间 376~495亿
2026-09-11 16:49:55603444候选池 → 观察池autopilot漏斗 2026-09-11 放行:接近合理 +28%
2026-09-11 16:49:55603444新建 → 候选池autopilot漏斗 2026-09-11:接近合理 +28%;四层评分通过
2026-09-11 16:49:55603365观察池 → 观察池autopilot内在价值区间 82~117亿
2026-09-11 16:49:54603365候选池 → 观察池autopilot漏斗 2026-09-11 放行:有安全边际 +48%
2026-09-11 16:49:54603365新建 → 候选池autopilot漏斗 2026-09-11:有安全边际 +48%;四层评分通过
2026-09-11 16:49:41301061观察池 → 观察池autopilot内在价值区间 159~159亿
2026-09-11 16:49:40301061候选池 → 观察池autopilot漏斗 2026-09-11 放行:有安全边际 +37%
2026-09-11 16:49:40301061新建 → 候选池autopilot漏斗 2026-09-11:有安全边际 +37%;四层评分通过
2026-09-10 16:58:18600690观察池 → 观察池agent:claudeAI 回填四项功课:thesis、growth_case、expected_growth、invalidation
2026-09-10 16:58:17300515观察池 → 观察池agent:claudeAI 回填四项功课:thesis、growth_case、expected_growth、invalidation
2026-09-10 16:58:17300470观察池 → 观察池agent:claudeAI 回填四项功课:thesis、growth_case、expected_growth、invalidation
2026-09-10 16:58:17000915观察池 → 观察池agent:claudeAI 回填四项功课:thesis、growth_case、expected_growth、invalidation
2026-09-10 16:52:25002508观察池 → 已退出autopilot漏斗 2026-09-10 改判:无安全边际 -2%
2026-09-10 16:25:04300360观察池 → 观察池agent:claudeAI 回填四项功课:thesis、growth_case、expected_growth、invalidation
2026-09-10 16:25:04300019观察池 → 观察池agent:claudeAI 回填四项功课:thesis、growth_case、expected_growth、invalidation
2026-09-10 16:25:04002275观察池 → 观察池agent:claudeAI 回填四项功课:thesis、growth_case、expected_growth、invalidation
2026-09-10 16:12:29300019观察池 → 观察池agent:claudeAI 回填四项功课:thesis、growth_case、expected_growth、invalidation
2026-09-10 16:12:29002701观察池 → 观察池agent:claudeAI 回填四项功课:thesis、growth_case、expected_growth、invalidation
2026-09-10 16:12:29002275观察池 → 观察池agent:claudeAI 回填四项功课:thesis、growth_case、expected_growth、invalidation
2026-09-10 16:12:29000915观察池 → 观察池agent:claudeAI 回填四项功课:thesis、growth_case、expected_growth、invalidation
2026-09-10 16:02:49300019观察池 → 观察池agent:claudeAI 回填四项功课:thesis、growth_case、expected_growth、invalidation
2026-09-10 16:02:49002701观察池 → 观察池agent:claudeAI 回填四项功课:thesis、growth_case、expected_growth、invalidation
2026-09-10 16:02:49002275观察池 → 观察池agent:claudeAI 回填四项功课:thesis、growth_case、expected_growth、invalidation
2026-09-10 16:02:49000915观察池 → 观察池agent:claudeAI 回填四项功课:thesis、growth_case、expected_growth、invalidation
2026-09-10 12:55:36002508观察池 → 观察池agent:claudeAI 回填四项功课:thesis、growth_case、expected_growth、invalidation
2026-09-10 12:49:53000915观察池 → 观察池agent:claudeAI 回填四项功课:thesis、growth_case、expected_growth、invalidation
2026-09-10 12:47:49603899观察池 → 观察池autopilot内在价值区间 319~587亿
2026-09-10 12:47:48601811观察池 → 观察池autopilot内在价值区间 187~449亿
2026-09-10 12:47:47601628观察池 → 观察池autopilot内在价值区间 21385~25171亿
2026-09-10 12:47:45601601观察池 → 观察池autopilot内在价值区间 15331~18124亿

研究卡在哪一类

单次结果说不了问题,分布才指得出下一步修哪儿:citation/evidence 要修取证管道,critique 是反方审查干了活(健康),price 根本不是失败 —— 只是现价还不够便宜。

卡点次数
model_error16
citation6
critique4

三条不自动,以及为什么

不自动为什么
下单实盘开关在 Ashare 那边;本项目的职责边界写着只读取建议单与 approval.db
已建仓标的的退出要不要卖是另一个决策,筛选器不能代答
重问已被否决的闸门AI 只补真没答的。拿「答了但不通过」去重复追问,等于每天花钱把一个定了的否决再问一遍,而且迟早会问出「通过」来